Assemblées annuelles du FMI-GBM 2026 - Comité du développement (Bangkok, Thaïlande, 15 octobre 2026)

La Banque de Développement du Conseil de l’Europe (CEB) participe aux efforts croissants visant à mobiliser des capitaux privés en faveur de l’emploi productif et d’une croissance inclusive. Alors que les finances publiques sont sous pression et que les besoins sociaux augmentent, les projets à forte valeur sociale doivent devenir plus attractifs pour les investisseurs privés, tout en préservant leur caractère abordable et leur accessibilité.

L’endettement public élevé, les taux d’intérêt et les coûts au service de la dette réduisent les marges de manœuvre budgétaires, tandis que les tensions géopolitiques déplacent les priorités vers la sécurité et la défense. Dans ce contexte, la capacité d’investissement dans le logement, la santé, l’éducation et d’autres infrastructures sociales se trouve limitée, alors même que la demande augmente.

Nous ne devons pas laisser l’investissement social devenir la variable d’ajustement. Réduire ou reporter les investissements sociaux nuit non seulement à la productivité et à la cohésion sociale, mais rend également les économies moins résilientes et la gestion des crises futures beaucoup plus coûteuses.

L’investissement social est essentiel à des sociétés productives et résilientes

Environ 22% des engagements de financement des banques multilatérales de développement (BMD) sont consacrés aux investissements sociaux fondamentaux dans les domaines de la santé, de l’éducation, du logement, de l’eau et de l’assainissement, ce qui témoigne de leur contribution au capital humain, à l’emploi, à l’égalité des chances et à la résilience face aux évolutions démographiques, technologiques et économiques. Seule BMD dotée d’un mandat exclusivement social, la CEB, en tant que présidente du Groupe des Dirigeants des BMD en 2025, a piloté la préparation du rapport conjoint “Social Infrastructure in Focus: The Role of Multilateral Development Banks”, qui a montré comment une action coordonnée peut accroître l’ampleur et l’impact des interventions. Son message fondamental reste d’actualité : il faut que les investissements dans les personnes et dans les entreprises aillent de pair.

Parce que les rendements financiers des investissements sociaux sont rarement suffisants pour attirer, à eux seuls, les capitaux privés, les BMD peuvent recourir aux financements, au dialogue sur les politiques publiques et aux partenariats pour orienter les capitaux là où ils sont les plus nécessaires. Les garanties, les financements mixtes, les financements à long terme et les services d’assistance peuvent réduire les risques, renforcer les portefeuilles de projets et rendre viables les projets sociaux sur le plan financier, tout en garantissant un impact mesurable. C’est une approche que la CEB met en œuvre dans l’ensemble de ses activités.

La CEB finance notamment des infrastructures sociales, mais soutient également l’élargissement de l’accès au financement pour les micro, petites et moyennes entreprises (TPE-PME). En passant par des intermédiaires financiers et des institutions spécialisés dans la microfinance, elle atteint les entreprises mal desservies et confrontées à des difficultés d’accès au crédit, qui jouent pourtant un rôle essentiel dans la création d’emplois. Elle leur permet ainsi d’investir, de se développer et de créer des emplois de qualité.

Les acteurs de l’économie sociale associent emploi et inclusion

Les acteurs de l’économie sociale sont également des acteurs importants du secteur privé : ils créent des emplois tout en facilitant l’accès à des services essentiels et en favorisant l’inclusion. Coopératives, mutuelles, associations, fondations et entreprises sociales représentent 10% des entreprises de l’Union européenne et emploient plus de 13 millions de personnes. Leur forte implantation locale leur permet d’atteindre des personnes et des territoires vulnérables ou insuffisamment desservis.

Entre 2018 et juin 2026, la CEB a approuvé 1,7 milliard d’euros en faveur de 63 acteurs de l’économie sociale et institutions de microfinance dans 21 pays. Les garanties, subventions et services de conseil de l’Union européenne ont permis de soutenir des projets confrontés à d’importantes contraintes de financement. Des instruments sur mesure et des partenariats avec les acteurs privés de l’économie sociale peuvent élargir encore cette portée et mobiliser davantage de capitaux.

Les marchés de capitaux font le lien entre les investisseurs et les objectifs de développement social

Grâce au soutien déterminé de ses États membres, à un bilan solide et à sa notation triple A, la CEB lève des fonds sur les marchés de capitaux internationaux afin de financer des investissements sociaux aux niveaux local et régional. La demande pour ses obligations d’inclusion sociale (Social Inclusion Bonds - SIB) montre comment les BMD peuvent orienter les capitaux privés vers des objectifs sociaux. En 2026, la CEB a émis l’équivalent de 3,7 milliards d’euros de SIB, soit un peu plus de la moitié de son volume annuel de financement, contre moins d’un cinquième il y a cinq ans. À ce jour, le volume total des émissions de SIB depuis 2017 dépasse 17 milliards d’euros, répartis dans 10 devises. Les fonds levés financent des prêts éligibles dans les domaines de l’éducation, de la santé, du logement abordable ainsi que des micro et petites entreprises. Les SIB contribuent au développement du marché des obligations sociales et à l’élargissement de la base d’investisseurs de la CEB.

Forte de cette expérience, la CEB collabore activement avec d’autres BMD, des investisseurs, des associations de marché, des organisations internationales et des institutions de recherche afin d’élaborer des principes concrets visant à intégrer les enjeux de transition juste dans les obligations vertes, sociales, durables, liées à des objectifs de durabilité et de transition. Ces principes guideront l’identification d’investissements éligibles et des populations concernées, ainsi que la publication de rapports transparents, afin d’aider les marchés de capitaux à soutenir une transition à la fois conforme aux objectifs climatiques et socialement inclusive.

Renforcer l’action conjointe des BMD

L’ambition commune est de constituer un portefeuille de projets sociaux plus solide. Les BMD peuvent accroître leur impact collectif en améliorant la préparation des projets et en développant des portefeuilles communs ; en élargissant les mécanismes de financement mixte adaptés aux secteurs sociaux ; et en harmonisant leurs méthodes de mesure des résultats afin que la mobilisation soit évaluée non seulement en fonction du volume de capitaux levés, mais aussi des résultats en matière de développement.

Grâce à son mandat social ciblé et à son expertise, la CEB est prête à apporter sa contribution. Une coopération renforcée entre les BMD, combinant des instruments complémentaires, le partage des risques et le développement conjoint de projets, peut orienter davantage de capitaux privés vers la création d’emplois et rendre les sociétés plus solides.