La banque de développement social pour l’Europe

Financement

La Banque ne reçoit aucune aide, subvention ou contribution budgétaire des États membres pour le financement de ses activités. Les ressources nécessaires sont par conséquent levées sur les marchés de capitaux internationaux sous forme d'emprunts.

À cet effet, la Banque fait l'objet d'une notation depuis 1988 par Moody's, 1989 par Standard and Poor's, 1996 par Fitch Ratings et 2020 par Scope Ratings*. Elle bénéficie sur sa dette à long terme principale d'un rating Aa1 – perspective stable par Moody's, d’un rating AAA par Standard & Poor’s – perspective stable, d'un rating AA+ par Fitch Ratings – perspective positive et d’un rating AAA – perspective stable* par Scope Ratings. Sur sa dette à court terme, elle bénéficie d’un P-1 (Moody's) / A-1+ (Standard & Poor's) / F1+ (Fitch Ratings) / S-1+ (Scope Ratings*).

* non-sollicitée

Stratégie de Financement

  • Objectifs
    - Couverture des déboursements de prêts
    - Remboursement de la dette arrivant à échéance
    - Maintien d’un niveau de liquidité satisfaisant
  • Diversification des sources de financement en 3 piliers
    - De grandes émissions de référence (benchmark), dans les principales monnaies de manière régulière
    - D’autres marchés publics, augmentations, placements privés pour répondre aux demandes spécifiques, que ce soit sur le plan de la taille, des monnaies, des durées ou des structures
    Pionnier en Obligation d’Inclusion Sociale

Autres caractéristiques de financement 

- L’USD et la GBP pour des maturités jusqu’à 5 ans et l’EUR pour des transactions de longue échéance
- Autres devises pour optimiser l'activité d'emprunt sur une base durable
- Profil de maturité corrélé avec la maturité moyenne du portefeuille des prêts
- 0% en risque pondéré, Niveau 1 Actifs Liquides de Haute Qualité

  • Programmes d’émission obligataire
    - U.S. SEC-registered Debt Programme for USD benchmark issues
    - EMTN Programme
    - Australian and New Zealand Dollar MTN Programme
    - Japan Shelf Registration
    - Documentation indépendante sur d'autres marchés
  • Autorisation d’emprunt (avec possibilité de préfinancement)
    - 2021 : jusqu’à EUR 5,5 Mrd
    - 2022 : jusqu’à EUR 6,5 Mrd

Revue de Financement

Au cours de l'exercice 2020, la Banque a emprunté un montant total de € 4,5 milliards, réparti sur 14 opérations de financement, dont cinq réouvertures de lignes existantes, d'une échéance d’un an ou plus. En outre, et pour la première fois, la CEB a émis une transaction de € 0,85 milliard destinée à préfinancer l’autorisation d’emprunt de l’année suivante. En excluant le préfinancement le montant levé en 2020 est le même qu’en 2019, qui s’élevait également à € 4,5 milliards.

En 2020 (hors préfinancement), 48,9% des fonds levés étaient libellés en euros, 36,6% en dollars US, 7,9% en livres sterling, 3,2% en couronne suédoise, 1,8% en couronne norvégienne et 1,5% en dollars hongkongais.

La maturité moyenne des émissions lancées en 2020 était de 6,3 ans, comparé à 5,7 ans en 2019. 75,2% des émissions réalisées dans le cadre du programme d’emprunt avaient des échéances finales de près de cinq ans ou plus, afin d'assurer le refinancement des prêts de la Banque et d’éviter les déficits de trésorerie dans les années à venir.

Les obligations d'inclusion sociale de la CEB

L’investissement socialement responsable ne cesse de gagner en importance sur les marchés financiers internationaux. La CEB, qui dispose d’un mandat social spécifique depuis la création de l’institution en 1956, est particulièrement bien placée pour émettre des obligations sociales et en affecter le produit à ses activités de prêt.

La documentation pertinente (en anglais uniquement) s’y rattachant comprend :

Politique de rachat d’obligations

En réponse aux demandes de renseignements de la part de ses détenteurs d’obligations, la CEB a adopté une politique de rachat. Les banques chefs de file, souscripteurs des obligations de la CEB, sont tenues d’assurer un marché secondaire liquide à double sens. Toutefois, quand une obligation ne fait pas l’objet d’une cotation à double sens, la Banque considère le rachat de sa dette comme un service aux investisseurs. 

Les opérations de rachat se produisent principalement dans le cas d’émissions autres que de référence, tels que les placements privés et les titres structurés. À la demande d’un investisseur d’un montant nominal prédéfini, la CEB indiquera le cours auquel elle est prête, dans la mesure du possible, à racheter les obligations en question. Les rachats peuvent comprendre la totalité ou une partie de l’encours nominal d’une obligation. 

La CEB annule les obligations rachetées une fois l’opération terminée et informe les participants au marché concernés du nouvel encours de l’émission obligataire.

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